在豬肉價格結(jié)束“環(huán)比四連跌”以及翹尾因素的影響下，5月全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比漲至年內(nèi)最高點。國家統(tǒng)計局6月10日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月份CPI同比上漲2.5%，1-5月平均，CPI比去年同期上漲2.3%。分析稱，年內(nèi)物價不會持續(xù)攀升，會在合理的通脹區(qū)間內(nèi)，貨幣政策仍有定向?qū)捤煽臻g。
豬肉價格結(jié)束“四連跌”
同比來看，5月食品價格上漲4.1%，影響CPI上漲約1.35個百分點。5月份，國家啟動了中央儲備凍豬肉收儲，豬肉價格在持續(xù)四個月下降后環(huán)比上漲5.6%，影響CPI上漲0.15個百分點，超過了CPI總漲幅。
豬肉價格止跌是影響CPI的一個重要因素。交通銀行金融研究中心表示，政府收儲與端午節(jié)因素推升5月豬肉價格結(jié)束“環(huán)比四連跌”。受豬肉價格環(huán)比季節(jié)性回升所帶動，5月當月CPI環(huán)比增速也明顯止跌回升。
同比來看，翹尾因素攀升推動CPI同比回升至年內(nèi)高點。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅稱，受基數(shù)影響，5月份的翹尾因素比4月份增加0.5個百分點，致使5月份CPI同比漲幅擴大0.7個百分點。翹尾因素也稱滯后影響，是計算同比價格指數(shù)中獨有的、上年商品價格上漲對下一年價格指數(shù)的影響部分。
下半年CPI漲幅由國內(nèi)需求決定
盡管5月CPI漲至年內(nèi)高點，但多家機構(gòu)表示，年內(nèi)物價大幅飆升的可能性較小，年內(nèi)CPI仍將在合意的通脹目標區(qū)間平穩(wěn)運行。
中金公司首席經(jīng)濟學家彭文生表示，僅由供給因素導致的食品價格上漲，不足以推升整體通脹。交通銀行稱，決定下半年CPI同比漲幅高度的仍然是國內(nèi)需求因素,如果需求乏力的狀況未能明顯改觀，預計年內(nèi)物價上漲壓力并不大，不可能致物價漲幅超出通脹目標區(qū)間管理的
“上限”，預計全年物價平均漲幅仍將略低于3%的一年期定期存款利率水平。
另外，彭文生稱，當前通脹壓力小，貨幣政策仍有定向?qū)捤傻目臻g。日前央行定向降準，體現(xiàn)了政策當局穩(wěn)增長的目標?？紤]到當前房地產(chǎn)市場調(diào)整對經(jīng)濟造成的下行壓力，政府可能推出進一步的定向?qū)捤烧?。而全面降準、降息需要看到?jīng)濟數(shù)據(jù)進一步惡化。 
