所謂期貨交易，是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上演變發(fā)展而來的。現(xiàn)貨交易通行的是"一手交錢，一手交貨"或"以貨易貨"的最直接、傳統(tǒng)的交易方式。在生活中，我們絕大多數(shù)是在進(jìn)行著現(xiàn)貨交易的行為。而期貨交易，是買賣雙方不必在交易形為發(fā)生的初期交割實貨，而是通過合同或協(xié)議方式將交易期限延長，期間約定的貨物交易價格不隨市場波動，達(dá)到套期保值、風(fēng)險規(guī)避的效果，這樣一種"現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易"行為稱之為"期貨".理解了期貨的概念，所謂的生豬 期貨只是限定了交易對象為生豬或生豬肉 而已。
生豬期貨的發(fā)展沿革：
國外：
1961年美國芝加哥商業(yè)交易所（CME）推出第一個有關(guān)冷凍儲存肉的期貨合約——冷凍豬腩合約，該期貨的期權(quán)合約于1986年推出。
1966年美國芝加哥商業(yè)交易所（CME）推出活豬期貨合約。
1977年2月，美國芝加哥商業(yè)交易所（CME）將生豬期貨改為瘦肉豬期貨，交割方式也從實物活體改為現(xiàn)金交割。
20世紀(jì)80年代，荷蘭阿姆斯特丹農(nóng)業(yè)期貨交易所推出標(biāo)的物為活體生豬的生豬期貨。
1991年美國中美洲商品交易所推出瘦肉豬期貨。2002年中交易所被關(guān)閉，生豬期貨也隨之取消。
1995年美國芝加哥商業(yè)交易所（CME）開始瘦肉豬期貨期權(quán)合約交易，生豬合約于1996年演變?yōu)槭萑庳i合約。
1998年4月，德國漢諾威商品交易所成立同時推出生豬期貨。
2000年9月，荷蘭阿姆斯特丹農(nóng)業(yè)期貨交易所合并為泛歐交易所，生豬期貨隨之取消。
2008年7月21日，韓國交易所（KRX）正式上市亞洲首個瘦肉豬期貨合約。
2009年7月20日，德國法蘭克福的歐洲期貨交易所初次嘗試生豬期貨和仔豬期貨成功。
國內(nèi)：
2008年2月，大連商品交易所制定出臺了《生豬交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》和《生豬交割質(zhì)量檢測技術(shù)規(guī)程》。不過直到現(xiàn)在，生豬期貨依舊難產(chǎn)。
2008年4月，第三屆中國中部投資貿(mào)易博覽會上，伴隨華中肉食產(chǎn)業(yè)物流城項目的簽訂，全國首家生豬期貨交割中心花落武漢江夏。期貨交易分所或遠(yuǎn)期交易市場還未建成。
2010年，重慶農(nóng)畜產(chǎn)品交易所（CACE）推出生豬遠(yuǎn)期交易合約。
2011年，中國（榮昌）畜牧產(chǎn)品交易市場率先開展以榮昌仔豬為活體標(biāo)的物的電子集中競價拍賣交易，實現(xiàn)畜禽活體非標(biāo)準(zhǔn)件電子拍賣。
2011年9月，武漢農(nóng)畜產(chǎn)品交易所（WAMEX）開業(yè)。2013年漢交所對16家養(yǎng)殖場進(jìn)行授證，標(biāo)志著商品豬訂單交易正式有了交收場庫的支持，同時也標(biāo)志漢交所著力推進(jìn)的商品豬農(nóng)業(yè)訂單交易最終落地。
到目前為止，我國還沒有交易所正式交易生豬期貨合約。
生豬期貨參與者：
生豬期貨參與者主要是養(yǎng)殖場、生豬貿(mào)易商、食品加工企業(yè)及期貨投資者。據(jù)大連商品交易所設(shè)定的"生豬期貨合約初本"，參與生豬期貨交易僅限于規(guī)模較小的養(yǎng)豬場、活豬貿(mào)易商和中小投資者，還有大量的養(yǎng)豬戶未能參與其中。中科易恒（北京）現(xiàn)代農(nóng)牧信息技術(shù)研究院首席專家馮永輝表示，生豬期貨如果不能讓養(yǎng)豬戶們參與其中，價格波動無法降低，甚至可能更大。
生豬期貨也給養(yǎng)豬戶帶來了角色的變化。傳統(tǒng)交易模式，養(yǎng)豬戶一般只承當(dāng)賣家角色。生豬期貨的實現(xiàn)使有資本的養(yǎng)豬戶可以參與期貨合約賣買行為，從單純的賣家變?yōu)橥顿Y者主動參與到生豬市場的活動中。
生豬期貨交易規(guī)則：
一個完整的期貨交易流程應(yīng)包括開戶與下單、競價、結(jié)算和交割四個環(huán)節(jié)。
開戶與下單：投資者選擇一個資質(zhì)合法、運行規(guī)范的期貨經(jīng)紀(jì)公司。經(jīng)簽署合同、繳納一定數(shù)額的保證金后，開立期貨交易帳戶。開戶后，可直接上網(wǎng)下達(dá)交易指令，或者通過向期貨經(jīng)紀(jì)公司下達(dá)交易指令，進(jìn)行交易。
競價：期貨合約價格形成方式主要包括公開喊價和計算機(jī)撮合兩種方式，相對前者，后者更為準(zhǔn)確、連續(xù)。
結(jié)算：期貨經(jīng)紀(jì)公司在每一交易日結(jié)束后，對投資者的盈虧進(jìn)行結(jié)算，同時發(fā)出交易結(jié)算單。投資者對自己的資金情況可以隨時監(jiān)控，掌握自己的投資情況。
實物交割：期貨合約到期時，投資者沒有通過下達(dá)相反指令結(jié)束之前期貨合約的，將會與另一個交易者配對，在交易所注冊的倉庫中進(jìn)行實物和貨款的交換，期貨交易就此了結(jié)。
大連商品期貨交易所設(shè)計的《生豬期貨合約初本》包括了交易品種、交易單位、報價單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、合約交割月份、交易時間、最后交易日、交割日期、交割品級、交割地點、最低交易保證金、交易手續(xù)費、交割方式等14個方面。
為什么要發(fā)展生豬期貨？
農(nóng)業(yè)部生豬波規(guī)律性研究課題組報告顯示，從改革開放到2007年，我國生豬生產(chǎn)先后經(jīng)歷了6次明顯的價格波動，一周期為6年。但2008年以來，豬周期已縮短為3年，且價格漲跌幅度更大。豬周期的縮短源自于養(yǎng)殖戶總是以現(xiàn)在市價預(yù)期未來的收益，往往趕不上市場變化的節(jié)奏，因此加劇了生豬價格的周期性波動。
農(nóng)業(yè)部市場與經(jīng)濟(jì)信息司副司長張興旺曾指出，豬價大起大落不僅傷農(nóng)而且傷民，嚴(yán)重影響整個養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信心和預(yù)期，國家的扶持及宏觀調(diào)控措施并未令豬價波幅減弱。由于缺乏當(dāng)期及遠(yuǎn)期價格信號的有效引導(dǎo)，生豬市場無法具備帶來自我調(diào)節(jié)功能的系統(tǒng)穩(wěn)定性，因此，我國單一的生豬交易方式需要改變，應(yīng)堅持現(xiàn)貨市場、電子競拍、遠(yuǎn)期交易和上市期貨"四輪驅(qū)動"，其中發(fā)展生豬期貨市場是我國生豬交易方式創(chuàng)新的一個必然方向。
期貨交易具有三個主要功能：發(fā)現(xiàn)價格、回避風(fēng)險和套期保值。通過把現(xiàn)貨交易中主要由養(yǎng)殖環(huán)節(jié)承擔(dān)的價格風(fēng)險分散到社會投資者身上，降低了養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的風(fēng)險。同時通過套期保值提前鎖定收益，避免價格波動風(fēng)險對企業(yè)發(fā)展過度影響。期貨價格也能有效發(fā)揮指導(dǎo)現(xiàn)貨交易和合約銷售"風(fēng)向標(biāo)"的作用，可使養(yǎng)豬戶及時掌握生豬價格趨勢。
生豬期貨市場功能也會成為服務(wù)國家宏觀調(diào)控的有效工具之一。生豬期貨價格信息具有超前預(yù)期性，政府可以參照這一價格趨科學(xué)把握生豬市場供求關(guān)系變化，適時制訂應(yīng)對政策或調(diào)整生豬儲備規(guī)模、布局與結(jié)構(gòu)，科學(xué)引導(dǎo)生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展。還可以利用期貨價格公開、透明的特點將國家宏觀調(diào)控意圖快速傳導(dǎo)到市場各個層面，從而更好實現(xiàn)國家對生豬產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控的目標(biāo)。
然而國內(nèi)提出生豬期貨已有多年，但國內(nèi)養(yǎng)殖規(guī)模化和標(biāo)準(zhǔn)化程度較低，豬種繁多，信用體系不健全，生豬期貨還沒有落地的條件。而遠(yuǎn)期交易、電子競拍還處于起步階段，目前交易量很少，對市場影響微乎其微。
永安期貨農(nóng)產(chǎn)品部分析師錢文指出，由于標(biāo)準(zhǔn)生豬期貨杠桿率太高，很容易吸引金融投機(jī)資本進(jìn)來，可能導(dǎo)致結(jié)果適得其反，使原本平抑波動變成加劇波動。除此之外，生豬期貨在實踐中仍存在一些難點。生豬交割困難、不易儲藏、檢驗標(biāo)準(zhǔn)比較模糊、運輸過程中容易出現(xiàn)損失且有可能造成疫病傳播。正是由于生豬是一個鮮活品種，因此后期生豬期貨上市的最大考驗就是檢測標(biāo)準(zhǔn)和交割的制度建立和執(zhí)行。迄今為止，我國尚沒有一部完善、可用于商業(yè)貿(mào)易中生豬活體檢驗的通用標(biāo)準(zhǔn)。
盡管如此，馮永輝表示，期貨市場肯定是生豬交易發(fā)展的最終方向，規(guī)模化養(yǎng)殖是必然的趨勢，預(yù)計至少還需要10年，如果行業(yè)成熟的話，生豬期貨也就水到渠成。
中國的每一次發(fā)展變革并不總是一帆風(fēng)順的，生豬期貨的推出也固然如此。美國推出生豬期貨成功規(guī)避市場風(fēng)險，這一經(jīng)驗被世界各國所借鑒，不乏有成功的案例。但我們也要清楚的認(rèn)識，中美國情與環(huán)境大不相同，發(fā)展生豬期貨還有很多細(xì)節(jié)上的問題需要解決，這是一個循續(xù)漸進(jìn)的過程。小編也希望在不久的未來，生豬期貨這一顆子真正能夠盤活生豬市場這一盤棋。
本站編輯：王佩東
